牛正乾认为：医药行业是否真正进入微利时代，不能仅仅看医药企业是否赚钱的表面现象，医药企业在某个阶段的纯利水平不一定能够说明行业进入微利时代。他认为，医药企业纯利润低就行业的角度来讲一般有三种情况：

一、行业已经充分市场化，在行业真正市场化的条件下，整个医药健康产业已经比较健康，经过充分的市场竞争，使行业变得比较成熟，行业毛利率、纯利率都达到适当的水平时（比如医药商业毛利率约3－5%，纯利率约1－3%）——才能说明医药商业真正进入“微利时代”。而目前我国医药商业行业近几年平均毛利率还在7%以上，纯利率却长期低于1%。说明这个行业的效率仍然十分低，经营成本比较高，获利水平低，行业还很不成熟，根本不成熟的行业是不能说明进入“微利时代”的，只能说暂时是不赚钱的行业。

二、由于行业不规范，整个健康产业体制不完善，造成医药产业链严重扭曲，在医药健康产业链处于严重扭曲的状态下，导致：行业的集中度比较低，存在很多不规范的恶性竞争，行业的毛利率还比较高，但企业的纯利率很低，企业规模小，无法实现规模经济，难以达到协同效应；企业数量多，各种不规范的竞争等因素致使商业企业成本过高，企业赚不到钱，但是“不赚钱”和“微利时代”应该是两个不同的概念。我国医药产业目前恰恰是仍然处于比较混乱的时代，整个医疗健康产业链是严重扭曲的状态，行业潜规则仍然盛行，此时企业不赚钱，说明行业规则有问题。

三、由于行业政策的突然变化（如强制降价、打击贿赂等），造成企业的利润率大幅下降。我国近年来医药行业的政策变化比较大，很多政策的变化直接影响到整个产业的获利水平，因为行政干预而造成的行业利润水平的下降，不能够说明行业进入“微利时代”。行业政策变化带来的利润突然下降也应该辨证看待：若行业政策比较符合市场经济规律，那么行业的整体竞争将趋向真正的市场化，带来产业利润降低应该是必然，可能会使行业逐步成熟而进入行业的“微利时代”，这样整个健康产业链将非常健康；如果行业政策变化是因为一些政治因素或一些突发事件而出台的政策，那么对行业的获利水平的影响很大但很可能是暂时的，如果政策不科学，反而可能使产业链更加扭曲，带来更多的产业问题。所以在行政干预下的利润降低不能说明行业进入“微利时代”，而我国医药行业近年利润大幅降低大多是因为行政干预的结果，很多干预政策就目前看来是不太科学的，有的甚至和经济规律完全相悖。

“微利时代”对国人、企业、政府等行业相关者来说应该是一个比较理想的时代。企业赚取适当的利润，让普通老百姓的福利趋向最大化，更多的价格让渡于消费者；行业竞争格局比较稳定，企业经营行为比较理性，完全按照符合经济规律的规则规范行事，行业的潜规则大大弱化甚至没有；整个产业链非常健康，产业效率比较高，企业经营成本比较低，将降低下来的交易成本用来让整个链条的利益相关者进行分享，更多的让渡于消费者。应该说：如果医药行业真正进入“微利时代”，是我们大家所期待的，但目前是不赚钱的时代，实在是问题太多，希望早日有所改变，使医药健康产业链先健康。