2007年对于医药行业而言，影响因素中增加了一个至关重要的因素，即国家正在各地试行新的医改，新的医改政策也呼之欲出。国务院总理温家宝3月5日在十届全国人大五次会议政府工作报告中指出，要加快卫生事业改革和发展，着眼于建设覆盖城乡居民的基本卫生保健制度，今年重点抓好新农合、社区医疗建设、基本医疗保险和重大传染病防治四件事。而且，国家财政确实加大了投入。

新医药改的核心内容是加大政府投入，发展社区医疗和新农合。这些政策对于医药行业将产生正面影响，催生行业拐点。未来将对我国医药行业产生根本性格局改变，将会加速医药行业的整合与集中，加速中小企业的淘汰与出局，使优势企业的市场份额进一步扩大，将使优势企业的竞争力得到巩固和加强。

2006年是医药行业最为艰难的一年。三大利空因素，使医药行业的增长受到前所未有的考验。整个行业收入和利润总额的增速均低于2005年，税前利润率下滑。各子行业苦乐不均，其中景气度较高的是生物制药和医疗器械子行业。

2007年，三大影响因素依然存在，只是影响程序不同，由重至轻分别为：药监局新药审批放缓、药品降价、治理医药商业贿赂。我们认为，行业政策的严厉性将加速整个行业的整合和集中度提高，坚壁清野的结果是优势企业的竞争力得到巩固和加强，市场份额增加。

我们预计2007年医药行业收入的增速在18%左右，利润的增速会继续上升，税前利润率有所提高，估计在1个点左右。在这种温和的增长趋势下，龙头企业的优势会更突出，有技术含量和质优价廉的药品将会较快增长。行业中的企业和产品增长都将呈现结构性调整。

医药板块的投资策略应该抓住两条主线：一是内生性增长、估值偏低，或在医改中可能受益的股票：包括科华生物、千金药业、康缘药业、康美药业、西藏药业、双鹤药业、万东医疗、山东药玻、上海医药、国药股份。二是存在外延性资产注入预期的股票：如天坛生物、恒瑞医药、华东医药等。