国家食品药品监管局新修订的《药品GMP认证检查评定标准》日前出台，并将于2008年1月1日起施行。新标准提高了GMP认证门槛，进一步加强对药品生产企业质量管理薄弱环节的监管。与整体市场相比，医药股具有相对估值优势。为此，东方证券认为医药股将迎来全面的机会。

新政策对产业发展有正面影响

药品GMP认证检查评定标准，是依据药品生产质量管理规范条款分解制定的，目的是使检查员在认证检查时掌握统一尺度。现行标准是1999年发布施行的，重硬件、轻软件，检查员自由裁量权较大。

新标准的认证检查评定标准更加严格。按照现行标准，如果认证检查发现的严重缺陷少于3条，就可以限期整改后通过认证，但新标准规定，如有严重缺陷将不予通过认证。

业内专家指出，当前，GMP已成为药品生产企业通向国际市场的通行证，修订的《标准》的出台对药品生产企业将是一次新的机遇和挑战。长期来看，秩序的建立和集中度的提高，对产业的发展具有正面影响。

医药股目前具有相对估值优势

2007年5月30日之前医药板块基本完成了全年的涨幅，医药指数从年初的400点上涨到1091点，上涨了173%，而5月30日之后医药指数远落后于大盘约40个百分点。

今年5月30日，为了抑制过度交易控制市场风险，管理层把印花税由1‰上调至3‰，由于突然市场完全没有预期，股市出现暴跌，而后市场的投资热点转向了大市值股票，因此下半年整个医药板块处于盘整不前的状态。截至2007年10月19日，医药指数收盘为1092点，基本与5月30日的收盘1091点持平。同期上证指数则上涨了约40%。医药板块明显落后于大盘，而且质地优良长期持续增长的基金核心的医药股上涨幅度很小。

截至2007年11月6日，以2007年的盈利预测计算，上证指数的整体市盈率为48倍，而医药股整体市盈率为50倍，医药股整体估值基本与整个市场一致。由于医药行业是个持续增长的行业，一直以来医药股的估值都比整个市场的估值高出30%以上，与整体市场相比，医药股具有相对估值优势。为此，东方证券表示，全面看好2008年上半年医药股的投资机会。