上周四，沪市大盘受外围股市一片跌势的影响，也大跌230多点，一举击破5000点，再现“黑色星期四”。值得注意的是，不少医药股逆势上涨。然而，业内分析人士认为，针对个股分析来看，多数医药股看涨并非主营业绩向好，而多以投资收益取胜。

据WIND统计，今年前三季度，医药、生物制品行业97家上市公司共实现利润总额113.75亿元；净利润84.42亿元，同比增长108%。值得关注的是，其中有74家公司的三季报反映了投资收益数值，投资收益总和达42.06亿元，对全行业利润总额的贡献率高达36%。

投资收益贡献近四成净利

据WIND数据显示，医药、生物制品行业净利润同比增长率远超营业收入增长率。全行业1~9月共累计实现营业总收入1226.14亿元，同比增长16%；实现归属于母公司所有者的净利润84.42亿元，同比增长幅度达108%；实现加权平均每股收益0.26元，去年同期数值为0.14元，同比增长85%。

行业内85家上市公司实现盈利，12家公司亏损。同时，有70家医药生物类上市公司的净利润同比出现增长，其中43家公司的净利润增幅超过50%。中西药业、广济药业和*ST潜药分居净利润增幅榜前三名；吉林敖东、健康元、丽珠集团则分别以16.71亿元、6.7亿元和4.5亿元名列前三季度行业净利润榜前三名。

中投证券医药行业研究小组认为，医药板块净利润的大幅增长主要来自于投资收益的增加和费用率的下降。三季报的数据有力地支持了这一观点。今年1~9月全行业有74家公司共实现投资收益42.06亿元，而去年同期行业内仅实现投资收益6.20亿元，同比大增578%。投资收益对利润总额的贡献率也从去年同期的11%飙升至今年的36%。有16家公司的投资收益在5000万元以上，8家公司的投资收益甚至超过了1亿元，其中吉林敖东以16.32亿元投资收益高居榜首。

泰信基金医药行业研究员吴渭向《医药经济报》记者表示，其实在业内，像吉林敖东这样的医药企业走势研究已经被归入投资行业，其主涨行情并非依靠其医药主营，而是证券投资。

而中西药业三季报明显提出，其公司三季报显示每股收益从去年同期仅0.0017元跃升为0.2元，净利润增幅达到惊人的581%，主要缘于公司上半年将所持有的*ST康达限售股出售获得利润4992.45万元。中西药业董秘称，截至今年4月，中西药业共出售*ST康达限售流通股股份1953.84万股。减持后，公司尚持有*ST康达限售流通股股份5275.22万股，该部分限售流通股股权下次解禁期为明年2月，这意味着公司的股权投资收益将持续为公司带来潜在的巨大收益，同时也为二级市场上股价提供了炒作题材。

中投证券医药行业研究小组分析指出，其实三季度以来，整个医药板块的表现远远落后于上证指数，7月份至今，上证指数上涨了50%以上，而医药板块指数仅仅上涨了20.4%，尤其在近期更有大批的医药股破位下行，整个板块表现得十分弱势。

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