“自今年证监会新规鼓励大股东“自由增持”以来一直未见动作的医药板块，9月17日终于破局。

当日，现代制药控股股东上海医药工业研究院（下称“医工院”）出手护盘，通过二级市场买入方式增持公司股份15万股。而次日，国资委支持中央企业增持或回购上市公司股份的表态，也使得投资者开始关注医药板块中的相关上市公司。”　　

护盘标杆

现代制药的上述护盘举动，获得市场的认可。18日，在沪指跌1.72%的情况下，现代制药现报收5.16元，涨0.19%。

现代制药方面表示，依照后续增持计划，医工院还将在9月18日起12 个月内，从二级市场上增持现代制药股份（含已增持部分）不超过已发行股份的2%，并承诺在增持计划实施期间不减持其持有的股份。

有分析人士指出，由于截至今年9月16日收盘，现代制药的股价已经创下一年新低，跌幅达到59.95%。医工院的上述动作，不论从“高抛低吸”还是护盘的角度看，都是合适的。

公开资料显示，医工院为国资委下属的央企之一，研发能力突出，在原料药合成和发酵工艺、制剂的新剂型开发方面均为国内领先。而现代制药作则为医工院仅有的上市公司，主营为化学原料药和化学制剂，其新产品开发完全依赖于医工院。

记者查询其股改公告发现，医工院曾承诺在适当时机注入资产。由于早先国资委力推央企整体上市，投资者对现代制药作为医工院整体上市平台的猜想一直存在。不过，本报记者为此于19日多次致电现代制药董事会办公室，均未能联系上相关负责人。

“医工院此次增持完成后，其持有现代制药股票比例将进一步提高，这动作显示出医工院对现代制药的一个长期规划。但是，考虑到医工院的科研院所体制对于资产注入过程中的估值形成障碍，我们认为短期之内很难产生实质性的整体上市行动。”兴业证券医药行业分析师李劲松向记者表示。

他认为，医工院近期确实有向现代制药注入资产，9月初刚刚将旗下医药股份有限公司注入现代制药，不过并非其真正优质的研发资产。　　　

增持猜想

记者注意到，医工院“自由增持”现代制药公告披露当日，国资委主任李荣融在京表示，中央企业所控股上市公司要成为资本市场的表率，国资委支持中央企业根据自身发展需要增持其所控股上市公司股份，支持中央企业控股上市公司回购股份。

据本报不完全统计，除了医工院控股的现代制药，国内尚有多家被央企控股的医药类上市公司。中国医药集团总公司控股国药股份；中国生物技术集团公司旗下则控股国内血液和疫苗制品巨头企业天坛生物；一直在加注医药的通用技术集团，旗下已有中国医药、天方药业两家上市公司；华润集团虽然在与上实集团的竞争中失利，依旧为东阿阿胶、S三九的实际控制人。

广发证券分析师万兵在分析近期“自由增持”现象后指出，尽管目前出现增持的上市公司家数仍然有限，“但近期的增持速度已明显加快，投资者宜多加关注产业资本对公司投资价值的判断”。

不过，另有券商向记者表示，虽然18日国资委鼓励央企增持的表态被视为三大利好之一，但对医药板块产生实质影响不大。“目前部分央企正在有步骤地向旗下医药上市公司注入资产，大规模地注入资产亦可以实现增持；另一方面，诸如有着很深医药背景的三九医药这类公司，其控股股东已经实现绝对控股，所以增持的欲望也不会很强”。

记者手记

医药板块还将随盘起伏

实际上，大股东或公司高管“自由增持”，很多情况下都被视为刺激股价的重要措施，外加9月10日国务院常务会议，审议《关于深化医药卫生体制改革的意见》，决定再次向社会公开征求意见，使得国内不少券商再度热议医药股股价。

17日大盘大跌，但部分医药股得益于大消费概念以及医改预期刺激，成为A股市场较为活跃的品种，且近期持续有资金流入。

而安信证券在其9月月报中指出，医药板块经过本轮的充分调整，整体估值水平已相对偏低，建议超配。但安信同时指出，在当下重点关注行业及个股的PE时，应同时考虑ROE（净资产收益率）。

券商建议关注净资产收益率，实际上在把投资者引向更多地关注公司的盈利能力以及未来的发展潜力。而记者采访多个券商，得到较多的意见也是，医药行业目前是A股市场受宏观调控影响相对较小的行业之一，但接下来的走势依旧需要整个产业的业绩增长来支持。由于整体经济存在放缓或向下运行的可能，医药产业也面临相同的不确定因素。言外之意是，实体经济会通过各个环节来影响医药经济，如实体经济下滑，医药板块亦不能独善其身。

而对于医改这一预期的利好，有分析师向记者坦言：“医改尚在征求意见，今年出台的可能性已不大。对上市公司的实质利好或更后面才会体现。”