作为国内首家在美国上市的中药制药企业，贵州同济堂制药有限公司在上市一周年之后突然决定回购所有流通股。这被普遍认为是近年来“中国概念”在美退市第一股。

近日，本报记者从知情人士处了解到，如果不出意外，同济堂到今年9月份才能完成在美退市的所有工作，因此下一步的资本运作如何进行目前还没有时间表。

能否顺利退出还未知？

“同济堂既然在美国宣布退市了，肯定就是想在其他地方继续上市，但是上市的地点和时间表公司方面还没有确定。”近日，同济堂一知情人士对记者如是表示。说到在美国退市，该知情人士透露说，现在同济堂方面还比较担心是否能顺利回购股票直至退出。“像旺旺集团从新加坡退市以后，近期又重新选择在香港上市，在谈到退市的那段时间，他们称之为惊心动魄的200天。其实我们现在的心情和他们是一样的，因为谁都无法预测在此期间会有什么事情发生。”
对于普遍认为同济堂退市的原因是在美国市场表现不佳，该消息人士承认“这是我们选择退市的其中一个重要原因。”他认为，当一个企业发展到一定程度时，除了追求在内部继续发展以外，更希望能在社会上得到公众的认可，正是因为这个原因，当年同济堂选择在美国上市，同济堂旗下有20多个产品希望打开欧美市场。

另一个资本运作的开始？

虽然同济堂方面并没有透露回购股票的资金来源及退市后的走向，但业界普遍认为，他们回购成功的可能性很大。与此同时，同济堂退出美国市场，是否已做好两手准备，回归A股，这也引发了业界的广泛猜测。

南京和瑞公司分析师张凌辉认为，宣布退市的同时，很可能就是另一个资本运作的开始。同济堂因为异地上市需要时间走程序，回购股票也需要向财务公司借钱退市，因此不排除说同济堂由财务公司担保吸引风投继续接力发展。“一种做法是用风投的钱一段时间后，再还财务公司的帐，然后借助由这个财务公司评估后在异地上市。这大约需要1年时间把资本链的这些程序走完。”

可以肯定的是，中药企业通过资本市场实现国际化的试验，暂时宣告失败。同济堂的退市也给那些意欲登陆美国股市的中国企业敲响了警钟。接受记者采访的那位同济堂知情人士就表示：“退市至少证明了两点：第一，企业真正的实力与上市的表现是有偏差的，第二，对于广大中药企业来说，打入欧美市场的路充满坎坷。”

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