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上药野心:发H股募集80亿 用于大规模并购扩张
  • 作者:佚名    文章来源:21世纪经济报道    点击数:    更新时间:9/8/2010
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刚刚完成A股整体上市的上海医药(601607.SH)又在资本市场谋划大动作。

9月6日,上海医药发布停牌公告,称正在筹划与公司相关的重大事项。本报记者从可靠渠道证实,上海医药将赴港发行H股,初步确定融资额为80亿左右,将成为一家同时登陆A股和H股的大市值医药企业。

“赴港上市,最直接的目的就是融资,因为此前A股整体上市时没有涉及到融资。”接近上海医药的知情人士表示,赴港募集资金后,上药将会在全国范围内展开大规模并购扩张,特别是在医药商业领域,希望谋求与国药集团旗下国药控股(1099.HK)抗衡。

根据医药行业“十二五”发展规划,未来2到3年是行业格局重新确立关键期,龙头企业在市场上的整合势在必行,并购将是未来关键内容。

赴港上市

上海医药停牌公告称,因重大事项存在不确定性,公司股票9月7日起临时停牌2个工作日,于9月9日起复牌,并将公告相关进展情况。

本报记者多方采访获悉,正在讨论的重大事项极有可能就是上药集团赴港上市。

2009年10月,新上药刚刚通过“三合一”的重组方案,完成上药集团在A股的整体上市,成为上海市国资委医药资产的唯一上市平台。在资本市场再次发力,为何相隔如此之近?

上述知情人士告诉记者,赴港上市直接原因在于,外向型发展战略急需资金支持,此次募集资金额度估计在80亿左右,在香港医药资本市场算是“很大的数字”。

至于上海医药为何不选择在A股增发?该人士解释说,相比较H股而言,A股公司治理环境还“不够好”,对于公司法人治理结构的改造“限制太多”,特别是对于上药集团这样的老国企,如果在A股增发,面临不确定性太多。“可能需要拖一年多时间,但是现在产业大环境不允许上药等待,并购和改造都需要马上启动。”

国药控股隶属于国药集团,2009年在港上市。国药控股此前在香港上市取得的成绩,可能也是刺激上药赴港上市原因之一。“国控在H股被给予40倍PE,上海医药在A股的PE不到30倍,差距还是蛮大的。”

上药集团董事长吕明方此前是香港上市的上实医药董事长,包括其管理团队,都在香港资本市场有相当人脉和资源积累,将会为上药赴港发行提供便利。

作为上海国资试点企业之一,上海医药有意试行高管股权激励计划,并承诺最快在年底前就能完成。如果赴港上市,股权激励计划可能更为顺利推进。

志在并购

大规模并购扩张,迅速在资本市场动作,重组后上药似乎被注入了不同于以往基因。

上药集团董事长吕明方对记者表示,下半年将进一步推进工业、商业并购,其中,工业领域将选择“大病种、大品种”;商业领域下半年的扩张重点是力量相对薄弱的北方地区。

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