一、政策面支持绩优国企大盘股

利用证券市场为国企改革脱困服务和刺激消费需求回升，是未来证券市场发展的主旋律之一。作为政策支持的对象——国企大盘股，诸如东方航空、上海汽车、齐鲁石化、辽河油田、华北制药、新钢矾、邯郸钢铁会否在后市起中流砥柱作用，是市场关注的焦点之一。总体上来看，这一期望是能够成为现实的，首先，在宏观环境方面，积极财政政策的推行，科教兴国战略的实施以及科技创新活动的大力开展，为国企发展提供了良好的空间；其次，利率的多次下调，包括银行准备金存款和活期存款零利率预期的下调，最大受益者莫过于能享受政策优惠、信贷便利的国有大企业；第三，从管理层的态度来看，股市发展的目的在于利用资本市场来重组，改造国企。今年9月四中全会将在国企改革方面有进一步前进，从这个意义上来讲， “国企大盘股不仅要价值回归，而且还包含着很多的题材；第四，继98年一批质优、绩优的大型国企发行上市以后，还将有一批大型国企通过证券市场转换经营机制，因此，大型国企的改制上市将是今后证券市场发展的主流。最后，扩大投资，刺激内需，特别是对基础设施的投资，受惠最大的莫过于钢铁、石化、机械等基础工业。

二、业绩基础和企业前景是保持国企大盘股稳定上行的重要因素。

特别是近两年上市的国企大盘股，大多数是以集团的部分优质资产组合而成，明显区别于过去整体上市的一些企业，因而其业绩一直维持在较高水平。通过对深能源A、盐田港A、桂柳工A、新钢钒、唐钢股份、韶钢松山、一汽轿车、辽河油田、太钢不锈、邯郸钢铁、齐鲁石化、虹桥机场、葛洲坝、上海梅林、上海汽车、上海建工、原水股份、哈医药、天津港、华北制药、中国嘉陵和广钢股份等多家国企的分析，可以看出，除桂柳工、辽河油田和广钢股份外，业绩普遍较好。99年中期平均每股收益为0.142元，平均净资产收益率为5.088％，平均主营收入利润率29.5％，每股净资产也普遍较高，多数在3元以上。这些公司主营业务较为集中，除桂柳工、上海梅林、华北制药和广钢股份外，其他公司主营业务比重均在50％以上。深能源、盐田港、辽河油田、太钢不锈、邯郸钢铁、虹桥机场、上海汽车和原水股份的主营业务利润占总利润的比例超过90％。目前这些公司的市盈率依然比较低。

国企大盘股乐观的企业前景表现在政府正在推动以高新技术改造国企和传统产业，这一进程，将有效引导市场预期。综合分析各方面因素，天津港、新钢钒、原水股份、邯郸钢铁、虹桥机场、哈医药、葛洲坝、韶钢松山、桂柳工A、 上海建工和上海汽车都有较好的成长性。从个股看，上海汽车以其募股所获得资金的50％加盟上海通用汽车公司，使其完成了从汽车零配件企业向汽车整车企业的转换，市场前景极为宽广，邯郸钢铁是全国工业企业的一面红旗和典型，绩优本质本色不容忽柳。

三、资全面规模有利于绩优国企大盘股的走势

随着券商融资办法的出台实施，特别是证券抵押信贷的实施，业绩优良，股价偏低的国企股将成为银行考虑向券商提供证券抵押贷款时的最安全抵押物，证券公司在资产负债运作过程中，也必然将相当多的资金投入到国企大盘股，从而推动后者的上扬。

四、从中期报告看国企大盘股的良好质地

中期报告显示，在53家利润过亿元的上市公司中，有52家是国有控股的大型企业；利润超过5000万元的169家上市公司中，绝大部分也都是国有控股的企业。 这些“国有大盘股”无论在传统行业还是新兴产业，都表现出主业突出、竞争能力强，盈利水平高的特征。将国有大盘股视为中国股票市场蓝筹股序列是有道理的。

五、重点国企大盘股的潜在价值

通过中期报告的分析，不难发现其中许多质地良好，具有投资价值的企业，在国企大盘股占多数的机械行业，具有价值潜力的有：

山推股份（0680）即使剔除子公司小松山推公司合并报表的因素，山推股份母公司1999年上半年实现主业收入仍然较大，达28616.15万元，同比增长23.73 ％，表现出我国加大对基础设施投资力度以来带动工程机械行业发展的带动作用。公司生产的大马力推土机正适合许多国内重点工程项目需要，公司主业面临近几年来难得的发展机遇。子公司小松山推步入快速增长期，今年上半年实现销售收入 50499 万元，同比增长117％，实现净利润4322万元，同比增长375％，小松山推为公司实现利润2000多万元，成为公司重要的利润来源。

公司内部职工股6003.17万股将在2000年1月底上市，相信今年年终业绩将有良好表现。

福田股份（600166）以四轮农用车为基础挺进汽车?/td>