投资要点：

双鹭药业(行情论坛)发布中期报告，上半年实现主营收入9633万元，同比增长42%，实现净利润5595万元，同比增长170%，已经超越2006年全年5032万元的指标。

业绩大幅增长除了主营业务快速发展因素外，费用控制、资助基金和公允价值变动收益也有所贡献。报告期公司获得350万元的专项基金资助以及593万元国产设备抵免税优惠，同时获得公允价值变动收益1512万元。顶点财经

生化药物销售收入增长56%,毛利率同比提高近7个百分点。主打产品贝科能上半年销售接近4000万，毛利率较年初上升了近14个百分点。贝科能有望成为首个销售过亿的品种，对产品销售起到以点带面的示范作用。其他品种欧宁、雷宁等销售也大幅增长，新品种欣尔金、欣顺尔、欣瑞金销售趋势良好。

基因工程药物收入增长7.5%，毛利率同比提高超过2个百分点，保持稳定发展态势。由于药监局新药审批速度放缓，复合α干扰素审批进度慢于预期，我们预计2007年底或者2008年初能够拿到批文，将会给基因工程产品注入新的动力。

公司目标是创立自主创新的蓝海战略，已经初步构建了抗肿瘤、抗病毒和心脑血管产品梯队，目标集聚和重点区域拓展将推动销售快速增长。公司海外认证进展顺利，基因工程药物面临海外出口机遇，为进军生物仿制药提供良好的铺垫。

参股的星昊公司经营状况良好，今年3季度挂牌三板市场后将带来投资增值。公司明确表示积极实施并购战略，推动企业做大做强。顶点 财经

我们维持前期对公司的业绩预测，目前动态市盈率42、34和26倍，维持“增持”建议。