继维生素C、维生素B等原料相继涨价之后，维生素E也在第三季度迎来了涨价的黄金时期。据悉，维生素E现在的市场价格已经比上半年涨了一半，而这一涨价趋势短期内仍将持续。目前我国两大维生素E巨头浙江医药(600216)和新和成(002001)已相继披露了提价事宜。10月17日，在整个大市下滑的情况下，新和成仍连续第二天封板涨停。

▲散客订单价已达70元/公斤

目前浙江医药和新和成占全球维生素E市场40%左右的份额。由于产能扩张，维生素E产品价格自2005年以来一直呈现下降趋势。从出口报关的数据看，出口单价从2005年最高峰6.5美元/kg左右一直下滑到5美元/kg，考虑到人民币汇率，国内企业的价格下滑幅度还要高。国内企业新和成的VE毛利率从20%以上一直下滑到10%左右，而浙江医药的VE毛利率近几年一直处于10%以下。

对国内VE生产企业来讲，要面对日益增大的环保压力，近几年原材料、水电煤等能源价格的上涨也使得生产成本提高了不少，人民币汇率上升也影响到产品价格竞争力，提价是一个必然趋势。

国泰君安分析师孔亮表示，如果按照不除税计算，现在维生素E散客的订单价已经达到每公斤70元人民币，这个价格比今年上半年上涨了一半多。但国际维生素E在需求上并没产生巨大变化，现在这个涨价趋势仍在继续，但是持续多久很难说。

▲提价效应将在明年凸现

2007年上半年两家企业VE基本处于微利状态，中期新和成和浙江医药开始跟着提高VE价格，6月份提高5%~10%，进入9月份又提高10%~15%。

孙亮表示，大客户的订单都是在一个季度前签订的，因此短期内提价效应难以显现。维生素E产品涨价效应对两家企业的影响主要体现在2008年，对以目前提价后的价格，产销1.6万吨计算，2008年新和成和浙江医药EPS增厚分别为0.21元和0.16元。但由于人民币升值、生产成本上升、环保投入加大等因素，估算公司实际业绩比较困难。基本判断是两个公司正逐步走出经营低谷，维生素E价格上涨将带来市场性机会，但仅仅靠VE目前的价水平难以对中长期投资价值产生支持，还需要根据涨价的持续性和其他产品业务的情况来判断。