“即使按扣除非经常性损益的2006年每股收益为0.28元，募集资金也将接近2亿。似乎有些不合理。”该人士指出。

对此，吴煜庆对记者表示，股市起伏动荡，因此募集资金具有不确定因素。

上述证券行业人士还指出，从招股书看，天施康公司的非经常性损益非常大。今年上半年净利润2957万元，扣除非经常性损益后为1365万元。

“ＩＰＯ已经被否了，现在谈这些已经没什么意义了。”吴煜庆说。

转让盈利子公司股权

伴随着天施康过会失败的消息，康恩贝公司还发布了一条转让子公司股权的公告。

11月27日，公司公告称，将转让部分浙江佐力药业股份有限公司（下称浙江佐力）股权，转让总价为6260.40万元。

目前浙江佐力为康恩贝子公司，康恩贝持有其63％的股份。为了支持浙江佐力单独上市，康恩贝董事会同意向佐力经营管理团队成员转让股份。

据悉，本次转让的股份将分成两部分，一部分为康恩贝持有的浙江佐力31％股份，计3720万股；另一部分则为康恩贝子公司浙江康恩贝医药销售有限公司持有的6％股份，计720万股。转让后，康恩贝还将直接持有浙江佐力26％的股份，计3120万股。

转让价格将按照浙江佐力2007年10月31日每股净资产1.169元为基准，定为每股1.41元。康恩贝称，本次股份转让将获得1300万元左右的投资收益。

记者了解到，浙江佐力公司成立于2000年1月，由浙江康恩贝制药股份有限公司、佐力商贸有限公司、浙江大学德清高新产业发展有限公司、浙江康恩贝销售有限公司及自然人陈宛如、董弘宇等共同出资组建，注册资本1.2亿元人民币，现拥有总资产2.1亿元，净资产1.4亿元。

公司目前的主要产品“乌灵菌粉”和“乌灵胶囊”于1998年4月获国家卫生部颁发的两只国家一类中药新药证书。另有安挺、银杏叶片等十多个普药品种以及胶囊、片剂、粉针剂等多种剂型。佐力药业经营情况良好，今年将实现销售收入1亿元左右，净利润将在1000万元左右。

对这样一块盈利资产的减持，也是康恩贝公司短期释放的一个“利空”。

国都证券分析报告指出，康恩贝为支持佐力药业上市而转让公司股权，对于公司的业绩有一定的影响。公司合并佐力药业报表截至到2007年11月，对于2007年公司业绩影响不大，而且，由于股权转让收益的补偿，将导致2007年业绩好于预期，每股收益由原预期的0.57提高到0.62元左右。但根据预测模型，2008年公司每股收益将由原预期的0.77元下降至0.62元左右。　

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