预计首日定位于20-25元间

中信金通证券钱向劲

鱼跃医疗今日在中小板上市，公司主营康复护理系列和医用供氧系列医疗器械产品的生产和销售。公司是国内最大的康复护理和医用供氧系列医疗器械的专业生产企业，生产的产品共计36个品种、225个规格，是国内同行业生产企业中，产品品种最丰富的企业之一。

公司秉承做专做精的理念，力争每个主要产品做到行业前三名，目前公司前六大产品有制氧机、超轻微氧气阀、雾化器、血压计、听诊器5个产品的市场占有率达到国内第一、轮椅车的市场占有率国内第二。公司两大系列产品生产，涉及到精密制造和机电一体化制造，主要生产设备和部分流水线可以共用；产品用途主要为医院和家庭的康复护理，产品目标客户一致，销售渠道可以覆盖共同的目标客户；使两大系列产品在生产和销售上具有协同效应，强化了公司的竞争优势。

此次鱼跃医疗募集资金1.76亿元，将用于“医用分子筛制氧机技术改造项目”、“ 超轻微氧气阀技术改造项目”、“ 手动及电动轮椅技术改造项目”、“ 小型机电一体化医疗器械生产线技术改造项目”、“ 研发中心技术改造项目”共五个项目，募投项目实施后，将进一步强化公司专业化产品研发平台、扩大产能、提升公司竞争力。

公司是综合性医疗仪器的供应商，公司募集资金项目需要1年时间才能达产，未来制氧机和氧气阀产品的市场竞争状况和发展情况，将极大影响公司的盈利情况。考虑到目前市场情况，并与目前两市类似上市公司比较，以及公司属于医改最为受益的基础医疗器械龙头，预计该股上市首日定位在20-25元。