华北制药（600812）周二最高涨幅5.88%，换手率超过6%。目前公司两大原料药品种处于景气高峰期，公司的抗生素类制剂品种将进入景气提升期。医疗卫生行业政府投入加大和筹资方式的调整打开了行业诸多细分市场的增长空间，作为普药的龙头企业将受益于这一产业转型。

今日投资《在线分析师》显示，2008-2010年公司综合每股盈利预测值分别为0.27、0.38元、0.51元，对应动态市盈率分别为31.7、22.5、16.7倍；当前共有4位分析师跟踪，给予强烈买入，买入评级的分别有3和1人。综合评级系数1.25。

2007年下半年以来，因为限产、停产等众多因素共同作用，造成维生素C国内外价格一路飙升，5月份国内几大企业再度联手提高报价，国内当前报价120元/kg，出口报价已经达到14.5-15美元/kg，且现款交易。日信证券分析师与厂家及与多位贸易商进行了沟通，他们认为目前这种维生素C高位运行的态势能够延续到8月份左右，这与从前一般1-3个月的涨价持续时间已经形成鲜明对比。因此2008年全年维生素C均价将不会低于7-7.5美元/kg。对于华北制药而言，此次涨价收益非浅，华药维生素C实际年产出约在1.7-1.8万吨。在年均价格7美元/kg的前提下，预测08华北制药在VC上收入能够达到9.8亿元（人民币），毛利5.597亿元。

天相投顾分析师陈宇对公司未来前景进行了展望：1）短期内部分大宗原料药价格仍然会高位运行。2）基本药物定点生产，有望带来制剂类拳头产品阿莫西林、青霉素钾、头孢唑啉钠销售的快速增长。07年11月，部分定点生产基本药物已正式上市，有数据显示，截止今年2月，定点生产阿莫西林已销售1000万盒。3）与DSM合作08年应该有所进展。DSM风投近期完成了在中国的首笔投资，投资额为2000万美元，该风投基金另外还拨出2亿欧元用于2010年之前的投资，而营养、制药是该基金关注的重点领域，DSM很有可能会加快与华药的合作步伐，毕竟华药目前正处于一个较好的过渡时期。

谨慎看好定点生产。华北制药及其子公司华北制药集团制剂有限公司被列入首批10家城市社区、农村基本用药定点生产企业的名单。公司主要产品注射用青霉素钠、注射用头孢唑啉钠和阿莫西林胶囊被列入定点产品，并从07年四季度开始销售。东方证券分析师李淑花等认为定点生产的风险与机遇并存。据了解，公司的定点阿莫西林胶囊，上市数月销售良好，月销量比前一年同期增长25-30%。虽然定点生产伴随着价格降低，但是由于出货量大，且包装成本和销售费用同时降低，对公司的盈利应是正面影响。但是由于国家在“统一配送、优先使用”方面迄今未有具体措施保证，只能谨慎看好。

日信证券分析师表示，华北制药属于原料要生产企业，产品价格随市场波动比较明显，对企业业绩影响也较大，因此为确保数据准确，仅测算2008年公司业绩。预测公司08年每股收益将达0.228元，08年动态市盈率接近40倍，对于处于景气性行情中的原料要生产企业来说，市盈率不高，因此给与公司“买入”的投资评级，同时将长期关注产品的交割因素，并可能随着确定性的增强，调整评级及预测。

风险因素：价格上涨幅度和持续时间低于预期；奥运期间停产检修的时间超出预期；销量有所下降；销售价格高企业国外产能释放等风险。