8月1日，在首次股改方案被否后4个月，S哈药(600664.SH)再次推出新的股改方案。但这份新方案，却让流通股东心存疑虑。
 
与前次10送0.05的对价方案相比，新方案是10送0.07的低对价，被指“换汤不换药”。新方案唯一的亮点在于，哈药集团做出了3年注资26亿资产的承诺，希望获得流通股东的支持。不过，由于这26亿资产没有给出明细，流通股东心中仍存疑。

“哈药集团最好的资产都在两家上市公司三精制药和哈药股份里面了，集团层面可以注入的资产并不多，26个亿不知从何说起。”一位关注S哈药的人士告诉本报记者。

记者随后致电S哈药，公司证券部人士表示，已经接到多位流通股东来电，希望具体解释26亿元资产的详细情况，公司会将情况反馈给大股东哈药集团，但目前没有详细的资产注入明细可以披露。

新方案亮相

S哈药大股东哈药集团承诺，自此次股改方案实施之日起的36个月内，将向上市公司注入经营性资产及现金资产，其价值合计不少于26.11亿元。

如果大股东未在30个月内提出注入优质经营性资产及现金资产的议案，哈药集团将在期满当年及之后历年年度股东大会之前的适当时间提出现金分红，且分红额度不低于该年度实现的可分配利润的80％，哈药集团由此获得的现金分红将全部立即转赠给所有无限售条件流通股股东，直至提出注入优质经营性资产和现金资产的议案。

同时，大股东还承诺，在限售期满后，通过上交所挂牌交易出售股份的价格将不低于每股12元。S哈药的最近收盘价为12.64元/股。

除此之外，对价方案并无改变。哈尔滨市财政局以豁免哈药股份对其1.3亿元债务的方式代哈药集团向流通股股东支付对价，相当于10送0.07股。

今年3月，S哈药同样以豁免1.3亿元债务的方式作为股改对价，因对价水平过低而没有获得包括南方证券债权人在内的大多数流通股东的支持，不得不再推新方案。

哈药集团内部人士强调，对价水平哈药已经尽力，毕竟持股比例较低，如果对价偏高，哈药集团可能会丧失对上市公司的控制。

此外，按S哈药2008年7月18日前20个交易日平均收盘价11.29元作为非公开发行价格，资产注入完成后，哈药集团持股比例将由现在的34.76％上升到45％。

“大股东的目的就是用最少代价，提高控股比例，同时换取全流通。”一位市场人士毫不讳言。

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