08年中期公司实现主业收入11.97亿,净利润1.96亿,分别同比增加33.03%和25.9%,来自证券投资的非经常损益拖累了净利润增长,如果扣除该项损益影响,净利润达2.51亿,按可比口径同比增长75.5%。
国元证券认为,给予公司“买入”评级。
从业务分类来看,大致代表奥沙利铂、多西紫杉醇等一线品种的针剂保持了25%的平稳增长,而代表厄贝沙坦、克拉霉素分散片等二线产品的片剂同比增速达37.93%,相比07年的增速小幅提高,值得一提的是公司原料药开始加速增长,同比增长103%,相对比较容易的原料药国际化态势良好。
08年一线产品增长预期放缓,二线产品增长及时跟进,将弥补一线产品增速下滑的态势。虽然公司二线产品并没有绝对的市场竞争优势,但凭借强大的营销能力,在放宽信用政策与规模增长之间小心平衡,预计二线产品仍能保持1?2年的高速增长,公司半年报经营性现金流大幅降低,同比减少61%,主要是应收款与应收票大幅增长138.5%所致。
公司是国内医药创新典范,不折不扣的创新模式无论从内涵还是形式上都已经与国际接轨,这是众多国内效益好的大企业所无法比拟的,目前已经完成一类新药卡曲沙星三期临床,艾瑞昔布三期临床即将完成,阿帕替尼完成一期临床,09年卡曲沙星与艾瑞昔布两个新药有望上市。