“成也萧何，败也萧何”，一位南方某券商医药行业研究员，如此形容维生素E(下称VE)之于浙江医药(600216.SH)和新和成(002001.SZ)的意义。

2008年半年报，两家公司交出的成绩可谓靓丽。

新和成每股收益高达2.24元，在目前披露半年报的上市公司中位列第6。而浙江医药每股收益也达到0.92元，在已发布半年报的1400多只股票中列36位。

但半年报的出炉却成为股价暴跌的导火线。

8月15日，新和成发布半年报，即大跌5.01%，此后的一个交易日，更是被砸在跌停板上。而浙江医药半年报的公布，亦伴有9.73%的重挫。

“对于两家公司的业绩，早在4月份，市场已计算出来，5、6月份的股价已充分反映上半年业绩，因此半年报毫无惊喜可言。”广发证券医药行业研究员杨挺表示。

另一方面，原来重兵屯驻上述两只股票的机构投资者，也呈分化之势。

TOP VIEW数据显示，机构投资者在浙江医药的持仓比例，已从今年2月底最高时的38%，降至目前的25%左右。

“这跟机构投资者的价值取向有关，去年，原料药价格呈向上趋势，现在虽然没有下跌，但这种趋势已不复存在。当初，低成本进来的很多机构，或许选择落袋为安比较好。”上海一位券商人士告诉记者。

机构互搏

8月以来的21个交易日，浙江医药与新和成的累积跌幅均已超过30%。

回溯而去，8月5日，西南合成(000788.SZ)VE的复产，成为随后两只股票大跌的“蝴蝶翅膀”。

西南合成的产能仅数百吨，相对于为DSM、BASF、浙江医药、新和成四巨头垄断的6万吨全球市场，无异于杯水车薪。

但市场恐慌情绪随即蔓延。

“可以看到，一有利空的消息释放，这两家公司的股票，就会有一个深度的调整。”杨挺表示。

此前的6月份，因市场谣传意大利一家公司将生产VE，导致两只股票10个交易日内跌幅高达30%。

而在这几次调整中，部分进入较早的机构投资者，出逃之势明显。

8月5日，机构席位狂抛680多万股浙江医药，占其流通股本的2.31%。次日，再抛600万股，两个交易日，浙江医药跌幅达13.54%。

而对最近20个交易日交易席位的统计亦显示，此间卖出前10位皆为机构席位。其中，高居卖出榜第一位的，是中信证券自营席位，卖出高达5288万元。

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