老百姓大药房何时上市？“上市的筹备工作目前还在进行当中。”对于这个业内关注的问题，老百姓大药房全国管理机构品牌推广部部长肖海球最近对《医药经济报》记者如此作答。

“老百姓”董事长谢子龙首次明确上市时间是去年10月在海口市举行的第三届药品供应商与药店经理交流会上，当时谢子龙向记者透露“在2008年下半年或2009年上半年”，将选择于境外上市。“老百姓”的上市谋划始于2004年，经过几年的努力，相信他们已向此目标越行越近。

为什么“老百姓”的上市更值得我们期待，因为它现在是药品零售行业的“排头兵”，2006年的销售额达到23亿元，它的上市是“为了强化公司的治理结构”、“随着企业从当初的冲动型向理性型发展，谋求上市来规范管理是必须的”，谢子龙表示最终的目标是做百年老店。也就是说，“老百姓”的上市之路，对于后来者可能更具有借鉴意义。

时机与构想

“老百姓”的上市可谓是顺其自然，水到渠成。在2001年“老百姓”创业之初，其销售额只有400万元，此后发展迅速，一年上一个台阶，1.5亿元、7.5亿元、18.2亿元……“老百姓”至今已开出80多家门店，遍及13个省份。2005年，“老百姓”创造了年度销售额、净利润、总营业面积、单店营业面积以及增长速度五个“全国第一”。

据上海老百姓大药房总经理唐爱民介绍，从成立那天起，“老百姓”就想到了上市这步棋，用现代企业的管理模式来运营，在全国各地开出的门店都由“老百姓”控股或全部投资，设立省级分公司作为独立法人企业，并对各地分公司实行垂直管理。

谢子龙在2005年接受“搜狐财经”采访时表示，2004年初，“老百姓”专门成立了一个投融资部，专门负责上市的前期工作。在2004年底至2005年初，“老百姓”和许多证券机构、国外的财团洽谈合作事宜，与一些世界500强的企业也进行了实质性的谈判。谢子龙还说，“老百姓”内部定出的目标是2009年必须上市。

谢子龙强调，资金对于“老百姓”不存在太大的问题，“事实上我们的现金流非常好”，“老百姓”很早便做到全国的子公司与门店统一调度资金，使资金能够得到最大程度的利用，并且用于最需要的地方。

与2005年的21.8亿元相比，2006年的增长率只有6%，全年销售额增加了1.2亿元，谢子龙的解释是，近两年的竞争异常激烈，导致许多企业赢利能力下降，因此“老百姓”从2004年底已放慢发展步伐，开始求稳，同时积极准备上市。

有业内人士指出，由于平价风光不再，“老百姓”拓展门店的难度大大增加。谢子龙曾表示，将动用上亿元的资金大力并购药店，包括直接收购药店、买断药品零售连锁企业等，这样一来，上市对于“老百姓”来说已不是一个愿景，而是一个工作日程内的目标了。

上市的变数

据了解，“老百姓”目前正与几家国际私募基金谈判，目标是明年募集7000万～8000万美元的战略投资基金。考虑到引入投资基金可能带来的风险，“老百姓”为合作设置了底线，那就是战略投资者不能对其赢利提出太高的要求，不能给管理团队太大的压力，不能直接干预经营。

很显然，虽然“老百姓”希望上市的目标能够尽早实现，但不愿改变其稳健的风格。为了稳定队伍，朝着百年老店的目标迈进，谢子龙制订了一个员工激励方案，他的理由是：“光靠老板一个人赚钱，无法成为百年企业”。他的激励方案包括高管、中层负责人以及一些中层副职和核心岗位的专业技术人员，将获得公司的一定期权；在公司上市后，这部分中高层人员还将获得公司一定的股权；对于普通员工，则通过模拟持股的方式让他们受益，“如果2008年或者2009年能够顺利上市的话，意味着我们能够培养出一批‘百万富翁’、‘千万富翁’。”

按照谢子龙的说法，“老百姓”进行资本运作的目的“是要为经营服务”，“为了稳定、健康地发展零售”，可就在今年6月，与其私交甚厚的邓传雄离开了丰沃达物流公司，这是否因为他们对上市后的发展方向产生了分歧？又会不会给“老百姓”的上市增添变数呢？我们只有拭目以待。