这个盲目多元化的老套故事，还有多少公司在传承？

欠银行贷款高达9亿元，此消息一经曝出，迪康系就处在公众的高调聚光灯下，并且被银行和当地监管层高度关注。甚至一度传言，被下了最后通牒，要求迪康集团把问题处理好。而迪康集团处理问题的过程基本就是变卖资产偿还债务。

3月7日，迪康药业（600466）发布公告，定于2006年3月8日起迁至新址办公。而迪康药业搬迁的原委可以在同日的另一份公告中一窥端倪。

据该公告所言，为清偿所欠中信实业银行成都分行的到期贷款，迪康药业已委托拍卖公司对其房产及土地进行拍卖，起拍价为6200万元。

迪康药业自上市以来一直作为迪康集团的嫡系成员，早已今不如昔，控股股东迪康集团的状况又当如何？

2005年10月，迪康集团卖掉了衡平信托投资有限责任公司72.39%的股权，但是2.46亿元的出售价格据说全部被银行截留还债。

同样在2005年，迪康集团卖掉了旗下另一家上市公司成商集团（600828）65.75%的股份，获得转让价格为3.8亿元，但是据报道，这笔转让款也被银行抢先一步。

迪康系开始陷入被动还债，而旗下剩余力量，特别是上市公司迪康药业盈利不佳，更让迪康集团无喘息之力。

据公开资料，2005年上半年迪康药业同比出现亏损，而且，仅三项期间费用加起来就已超过了主业利润。公司的盈利能力不被外界看好。北京证券的一位分析师认为，迪康药业出现的问题，很大程度与大股东迪康集团2002-2004年度的大规模扩张有关。

2002年，迪康集团收购了衡平信托49.92％的股权，从产业链的角度来看，这是要将集团的产业范围扩张到金融领域。而产业与金融资本融合的并购思路，在当时很是盛行。迪康集团看似与时俱进，实则无形中增加了承受的风险。

据披露，在收购当年即2002年底，迪康集团的资产规模虽然扩张了1.89倍，而负债增加了2.92倍。在《英才》2005年第5期报道中，记者认为该集团已形成了倒金字塔型的股权结构，财务形势岌岌可危。如果投资收益率达不到债务利息率，迪康系可能引火自焚。而今变卖资产的事实无形在验证着这个财务运作规律。

而据分析师评价，迪康集团在2005年的救火动作，已经处于监管层的压力之下，实属被逼无奈，这从另一个侧面反映出民营企业集团的运作，在财务风险的控制与防范上过于疏忽。

据报道，2003年，迪康集团在资产负债率高启的情况下，仍然收购了上市公司成商集团，出资3个多亿拿下成商集团65.38%的国有股，同时触发了要约收购，所以实际收购的现金支出要高于协议受让的国有股权。

收购成商集团这个老牌百货商场，意味着迪康系又向一个新的市场领域迈进。虽然从表面上看，和零售医药同属流通业，但是，分析师认为，这次收购对迪康药业的发展，收益极其微小。更深刻地说，迪康集团相继收购的几个产业没有多少关联度，更不要提整合资源了。

大把掏钱收购之后，后续的盈利又跟不上，迪康集团将会面临怎样的危机，也就可想而知了。

"败军之将无尊敬可言，迪康之路需发奋自强……"到目前为止，这几乎是媒体公开出来的惟一一条迪康系掌门曾雁鸣的个人态度，虽然只有短短几行字，却透出几许悲凉。然而，这个盲目多元化的老套故事，还有多少公司在传承？