迪康资金链吃紧，又要卖家产了，在卖掉成商、衡平信托、自己的总部大厦后，迪康又一次把旗下的-和平医药配送中心推上了拍卖台。在短短10年多的时间里，从一个注册资金只有500万的民营企业到高达100亿资产涉足医药制造、金融信托、百货零售、流通业四大领域的集团，迪康的成长之路可谓企业的楷模。可他在以后发展的道路上迷失了方向，现在自以为豪构建的4个平台，已经支离破碎。

疯狂扩张
2001年2月12日，迪康集团控股58.79％的迪康药业在上海证券交易所上市。随后的3到4年，它开始在医药制药、医药流通、商业企业和金融信托四大平台及房地产业等方面迅猛扩张。其斥资2亿元控股收购了医药流通连锁全国第一品牌的重庆和平药房，进入医药流通业。当年11月5日，迪康与重庆医药股份有限公司联手，声称要投资4亿元在西部最大的医药集散地成都，共建中国最大的现代医药配送交易中心——和平医药配送交易中心。2002年12月,迪康集团以1.7亿元控股了四川衡平信托投资有限责任公司。2003年上半年，迪康集团成功收购成商集团65.38%的全部国有股。

遗憾的是，与迪康全面扩张相对应的是，从迪康药业上市一刻开始，其在主业和扩张路上的新选择，似乎都是以失败或衰退告终。迪康系开始陷入被动还债。

变卖家产还债

从2005年4月开始，迪康集团就进入了风雨飘摇期。2005年6月10日，迪康集团无奈转让了成商集团的控股权。当年10月，迪康集团卖掉了衡平信托投资有限责任公司72.39%的股权，但是2.46亿元的出售价格据说全部被银行截留还债。2006年迪康药业发布公告，为清偿所欠中信实业银行成都分行的到期贷款，迪康药业已委托拍卖公司对其房产及土地进行拍卖，起拍价为6200万元。 2006年9月13日迪康集团旗下资产全国最大的现代医药配送交易中心－和平医药也被拖上拍卖台，3.8亿要卖掉医药配送中心。但因出价太高而无人问津，第二拍的参考价为2.54亿元，短短几天，就降了1.26亿元。

扩张有错？
迪康走到今天，自己的盲目扩张要负起大部分的责任，扩张没有错，但要在 "固本"工作做好之后进行。迪康集团在其真正主业医药制造，处于低迷状态的情况下。又先后进入不熟悉的零售百货和金融信托行业，大把掏钱收购之后，后续的盈利又跟不上，而且企业的并购资金大多来自银行，宏观调控后，银根紧缩，企业资金紧张也就显而易见了。成都恩威集团、地奥集团、科伦集团等医药企业和迪康集团同步起家，他们没有走跨行业大肆扩张之路，目前发展很是稳健。
 
如此扩张

复星医药集团走的也是一条扩张之路，复星对于收购的企业条件十分苛刻，这些企业必须是一个省市内排名前三位的，并且有相当大上升空间，同时，产品还必须有自己的特色。其收购广西花红、桂林南药、重庆凯林等企业，都能为复星带来直接的效益。

而迪康集团收购的衡平信托2004年亏损1.6亿元,同时其中在闽发证券项目上有4600万元尚无法收回；成商集团2003年亏损2120万元，2004年虽然有1054万元的盈利，但在扣除非经常性损益后的净利润是-4066万元，而2004年对重庆迪康百货投入的3000万元也带来了1356万元的亏损。 迪康集团的真正主业医药制造，也业绩不佳。迪康药业2004年度的净利润比2003年下降了41.9%，仅为746万元。迪康多元化发展战略非但未能提高其市场占有率，反而将其带入了崩溃的边缘。

医药企业并购做大作强没有错，但并购的路上迷雾重重，在实行扩张的路线时应该擦亮眼睛，不要陷入迷局中，毁掉自己苦心经营的企业。我们是否应该从诸如此类并购多元化的案例中得到些启示，企业并购之路-想好了你再走。