维生素产品涨了又涨 上市公司受益
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作者：佚名 数据来源：医药经济报 点击数： 更新时间：2007-11-6 |
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近段时间以来随着维生素相关产品的持续大幅涨价，从事相关领域的上市公司如鑫富药业（002019）、广济药业（000952）、浙江医药（600216）、新和成（002001）、华北制药（600812）等在二级市场风起云涌，上周二浙江医药强势涨停，上周三华北制药再度以涨停报收，而相关品种如新和成、鑫富药业的股价累计涨幅亦非常可观。
根据上周三浙江医药的公告，拟即日起提高公司维生素H系列产品价格，其中维生素H（药用级）价格提高至1000美元每公斤，2%维生素H粉（饲用级）提高至200元人民币每公斤；而新和成于10月20日公告称，公司研究决定，从即日起提高公司VE系列和VH系列的产品价格，而这已经是公司年度内的第三次VE涨价。
资料显示，目前国内可以生产的维生素品种已经有14种左右，而且基本都是国内饲料和医药方面需求量相对较大的品种。2006年以前，维生素原料药厂商都专注于改进工艺、扩大产能、压低价格、夺取国外厂家的份额以成为相关产品领域的霸主，而今随着国外向中国产业转移的基本完成，国际上维生素领域已经进入了寡头垄断阶段，几个寡头占据着大部分的市场份额；目前生产泛酸钙的企业主要有鑫富药业、山东新发等几家规模较大的企业，基本已经垄断了泛酸钙的国际国内市场；核黄素的生产企业主要是广济药业和上海迪赛诺，现在有两个新的厂家也已经在生产，总体来看供货企业仍旧较少；维生素C的生产企业主要是华北制药厂和东北制药厂以及厦门金达维；而维生素E的生产企业则主要有新和成、浙江医药等。
近年来，国内原料和环保成本上升、人民币升值等因素导致国内维生素企业的成本优势被削弱，依靠降价争夺市场份额的方式很难继续支撑相关公司的业绩，因此在VE、VH等集中度较高的领域，维生素生产厂家的态度趋向一致，从降价抢份额转变为提价争利润。
有关资料显示，从2006年9月到2007年9月核黄素、泛酸钙、叶酸、维生素C和维生素K3价格上涨幅度都达到了100%以上。在维生素行业的上市公司中，鑫富药业自2005年年底成功收购湖州狮王和淄博尤夫两家竞争对手股权后，成为D-泛酸钙和D-泛醇的全球龙头，并一举获得了产品自主定价权。2006年8月底公司对外宣布提高D-泛酸钙价格15%，并就此拉开了维生素产品涨价的序幕。随后广济药业也开始提价，进入2007年，新和成在3个月内两次将VE价格提高了15%，9月底又将VA价格提高了10%。浙江医药VE内销价格也上涨了15%。由此，一直居于低位的维生素E、维生素H、维生素A等产品纷纷在近期出现补涨态势。
我们认为，由于VE的技术壁垒较高，生产集中程度非常高，新进入者需要投入的资金大，在现有生产厂家控制产量的情况下，短期供不应求的情况仍然能够维持半年以上，VE的价格因而也将能维持并有可能继续上涨。VH属于小品种，市场容量小，短期价格上涨的幅度有可能重演核黄素的价格上涨。具体而言，由于VE订单时间基本上是3～6个月，预计其增长将更多体现在今年底明年初的经营业绩上，操作上建议积极关注新和成和浙江医药，华北制药等VC上市公司也可适当关注。
另外需要注意的是，核黄素、泛酸钙目前的价格已经有所走软，建议投资者对鑫富药业、广济药业等给予一定谨慎。
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