敏感数据出炉前夕 专家另类观点：中国宏调不应照搬传统标准

从本周开始，一系列为宏观经济“测温”的主要指标——8月份的广义货币投放量(M2)、固定资产投资增速、居民消费价格指数(CPI)将陆续发布。在这样的敏感时刻，银河证券首席经济师滕泰的最新报告，却对目前判断中国经济是否过热的方法表示了质疑。

在名为《宏观管理的大国经济思维》的报告中，滕泰直言不讳地指出，国内一些经济学家热衷于学习发达成熟市场经济的标准，“把‘起飞经济’的每一颗‘青春痘’都当‘毒瘤’来医治”。滕泰相信，不考虑中国经济正处于“起飞阶段”这一特殊历史，仅参考传统的经济指标变化，就给中国经济扣上过热的帽子，是不科学的。

滕泰认为，翻开发达国家在经济起飞阶段的历史就不难发现，中国目前的M2、CPI与固定资产投资的增长，其实不必成为宏观调控的理由。

就中国连续三年超过20%的固定资产投资增长率，滕泰举例说，像1960年40.9%、1961年36.8%的增长率，在日本的发展历史中并不陌生，而中国企业的设备投资增长率实际上也远远低于经济起飞时期的日本。与固定资产投资相似，滕泰指出，澳大利亚1960年代货币总量增长率，都远远高于中国目前16%至20%的增长率。“总之，对于任何起飞经济而言，不仅10%左右的GDP增长是正常的，而且较高的投资率、货币投放速度、物价增速都是不可避免的”。

“关注制度、关注居民福利、关注价格、关注财富流动与分配，而不应仅仅盯住GDP、M2、固定资产投资增长率等宏观指标。”滕泰认为，只有这样，中国才可以避免将“青春痘”都当“毒瘤”来治。（邢飞）