3月18日，中国人民银行上调基准1年期存贷款利率0.27个百分点；此前，央行已在8个月内5次提升了银行存款准备金率。

就在对本次加息的反应逐渐平息时,关于央行将再度出手以抑制货币供给的种种说法又纷至沓来，全球24位经济学家甚至预计半年内中国将再度加息。

而央行近日也再度大规模发行央票，且票面利率持续走高，并带动持续低迷的货币市场利率稳步回升……

利率风向标:

央票利率持续走高

CPI涨幅或再上升

今日,央行将向全部公开市场业务一级交易商发行3年期固定利率票据350亿元，3个月央票100亿元，再度回笼资金450亿元。而就在前日，央行刚刚发行了400亿元票据。至此,今年回笼资金量已达到约1.105万亿元。事实上，前日央行发行的400亿元一年期央票，发行利率已从上周的2.9442%提高到2.9760%。随着央票利率的上行，节后持续低迷的货币市场利率也稳步回升。在近期新股发行真空期内，银行间回购市场的加权平均利率水平悄然攀升逾40个基点。

因盛传3月份信贷增速依旧，市场认为，央行引导央票发行利率持续走高，意在引导货币市场利率回升，让商业银行缩减信贷投放。有券商分析师认为，在一季度信贷等数据公布前，央票发行收益率走势就成为机构判断央行动态和市场利率走向的重要依据之一。

3月CPI涨幅可能超2.9%

此外，据《中国证券报》昨日报道，由于“食品”、“交通和通讯”和“居住”等子项暂缓了CPI上行压力，2月份CPI当月同比涨幅为2.7%，较1月份（2.2%）提高0.5个百分点。而机构预计3月份CPI涨幅可能在2.9%以上。

各方看法

全球24位经济学家：

预计半年内中国将再加息

而据报道，美国彭博资讯对全球24位经济学家进行了一次最新调查，受访人士认为，中国央行今年还会至少两次，或两次以上要求商业银行增加存款准备金率。目的是抑制货币供给，驯服资产泡沫、通胀抬头和企业过度投资。

在24位经济学家中，有21位认为今年利率至少还会提升一次，15位预期加息将发生在未来6个月内。受访19位经济学家预期，央行今年至少还会增加一次存款利率，加息可能导致更多“热钱”流入。

摩根士丹利首席经济学家史蒂芬·罗奇在其最新一份中国研究报告中也指出，中国央行最近加息仅仅预示着政府将进一步加强宏观调控，估计将有新一轮的行政调控措施推出，为过热的投资降温。

全国银行家问卷调查：

预测二季货币政策仍较适度

与国际经济学家不同，昨日央行发布的2007年第一季度全国银行家问卷调查显示:银行家信心指数继续走高,但对未来宏观经济走势预期不太明确;银行业经营状况良好,行业景气指数达历史新高。

在调查中，银行家判断经济运行“偏热”的比例继续回落。认为经济运行“偏热”和“正常”的银行家占比分别为42.0％和56.9％，对经济“偏热”的担忧较上季又有缓和。一季度银行家信心指数在上季反弹的基础上继续走高达到60.6％。在对二季度预测时，63.3％的银行家认为经济运行将趋于“正常”，34.7％的预期仍持续“偏热”。

认为第一季度货币政策“适度”的银行家占比升至68.0％。银行家对利率水平上升有所预期，但不认为货币政策因此趋紧，预测二季度货币政策依然比较适度。

贷款需求景气指数高企

但值得警惕的是，贷款需求景气指数依旧高企，第一季度达到67.9％，仅次于2004年第一季度68.9％的历史最高水平。各行业贷款需求景气指数均较上季大幅提高，其中来自制造业企业的贷款需求最为旺盛。