"稳中适度从紧"的货币政策主要解决流动性过剩问题

稳健的货币政策包括提到的稳健的财政政策，总的来说还是表现了宏观经济政策的连续性和稳定性，还是强调以稳为基调。但是稳中适度从紧这个提法原来在财政政策上是有用过的，但是在货币政策上是没有提过的。我觉得现在这样提出“稳中适度从紧”这样一个政策方向，主要是对资金流动性过剩这个问题的估计和判断。

这种情况首先对需求是有影响的，现在讲的需求都是讲有效需求，有购买能力的需求，这必然和货币有关系。如果流动性过多或者银行可能发放的贷款过多的话，对消费需求、对股市的需求、对房市的需求等都会有直接的影响。

从资本证券市场发展来看，这方面的需求是很快的。从保证证券市场，特别是股市的健康发展角度来看，创造一个比较稳定的货币金融环境是非常重要的，从这个角度来讲，资金流动性过剩问题应该得到更多重视，要进一步采取措施尽快解决这个问题。

加息不仅盯CPI 物价涨落不决定货币政策取向

如果基于前面对资金流动性过剩问题的讨论，从货币稳中适度从紧政策来讲，加息应该是考虑的措施之一。但是加不加息，物价不是很好的判断标准，如果以物价的涨落为依据来决定货币政策的取向，有可能不能正确判断资金流动性过剩问题的程度。CPI价格上涨，5月份涨幅达到3.4%，比原来年度预期调控目标要高一些，主要是由于食品价格上涨导致的，而食品价格上涨有一些特殊的、短期的原因，比如去年国际粮食减产，比如美国现在大量的发展玉米生产乙醇这样一些产业，我们国内也在发展玉米生产乙醇这样一些产业，再加上最近三年的粮食增产，导致粮商对未来粮食价格的预期基本上都是看跌的。

投资增长高位稳定 "投资反弹"之说值得商榷

固定资产5月份首次出现反弹，这种说法值得商榷。因为1—4月份城市固定资产投资25.5%，1到5月份城市固定资产投资5.9%，只提高了0.4个百分点，在过去很少把这样一个数值说成反弹。所以现在投资增长还是高位稳定，而不能用反弹这样一个说法。

彭兴韵认为，这次固定资产投资反弹可能由多种因素造成的。第一，流动性过剩。第二，取决于中国工业企业利润增长率，对投资确实有相当大的诱惑力。从总体上来讲，中国目前投资的增长对于缓解国内储蓄投资失衡，减少贸易顺差有一定的帮助。

人民币汇率调整是主权问题 不应受别国干涉

尽管汇率问题涉及到双边的贸易、投资、资本的流动问题，但是根本上还是一个主权问题。人民币汇率调整是中国内政，美国根本没有权利调整他国的政策。所以对美国这样一些做法可以不予理睬。但是从我们国家整个宏观经济运行来看，人民币汇率作为整个宏观经济的调整还是应该引起关注的。

美国很快就要面临新的大选，在这个时候，美国在每一次竞选之前都会对热点经济问题侦查来侦查去，显然对人民币汇率这样一个问题重新提出来，可能就会转移美国人民的视线，对国内大选创造好的条件。关于人民币汇率问题，反对的更多是一些政客，而不是一些企业家。

张立群：稳中适度从紧政策下利息税应考虑取消

我个人观点是可以考虑的，利息税实际上是在1999年经济偏冷、内需不足的时候采取的措施。当时目标是鼓励消费，减少一些过度储蓄。从这个角度来看，现在没有这个必要，现在货币政策是稳中适度从紧。所以适当的鼓励一些储蓄活动还是必要的。从收入所得来看，各个国家对不同的收入都在征收所得税，从这个意义上来说，利息收入也应该交税的，但是总的额度不是很大。这里面很难区分收入高和低，不管是高和低都是按照20%来征收的。针对这样一个税种，我觉得应该可以考虑取消。

应对贸易摩擦最根本的是解决国内储蓄和投资间的失衡

彭兴韵说,从宏观经济学来讲，我们知道有一个基本的等式，就是贸易差额等于国内储蓄减去国内投资。也就是贸易顺差反映的是国内储蓄大于国内投资的状况。在中国改革30年来，一直处于储蓄率不断升高的趋势，现在储蓄率在50%左右，投资率在40%左右，储蓄率和投资率之间的缺口不断扩大，应对贸易摩擦这个问题，最根本的还是要解决国内储蓄和投资之间失衡的问题。解决国内储蓄和投资之间失衡，我们就要想到怎么降低国民储蓄率，这就牵扯到很多问题，从总体来讲，中国这几年来储蓄率大幅度上升主要有几方面。