境内外资本“互访”升级

QFII制度试点至今，已经对国内资本市场产生了很多积极作用。专家认为，资本市场的国际化不可避免，进一步扩大QFII投资额度仍有必要。

根据粗略估算，QFII投资额度从100亿美元提升至300亿美元，将有大概1500亿元人民币的资金进入我国。而随着境内居民境外证券投资和QDII对外证券投资规模的进一步扩大，也会有更多资金从国内流出。

央行数据显示，截至今年9月末，国家外汇储备余额高达14336亿美元，大大超出了实际需要。为此，外汇局多次提出，要进一步减少资本流出限制，促进国际收支基本平衡。

业内人士认为，QFII和QDII制度试点的同时推进，促进了国内外资本的有序流动，不仅对国内外资本都有好处，还有利于维护国际收支平衡。而随着跨境资本规模的扩大，资本项目开放程度将大大提高。

央行副行长、外汇局局长胡晓炼日前指出，要提高利用外资质量，优化利用外资结构；有序放宽对外投资为重点，逐步实现资本项目可兑换；同时加强对跨境资金流动的监管，防范国际经济的风险。

QFII发展大事记

2002年11月 中国证监会与中国人民银行联合下发了《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，QFII制度进入试点，累计投资额度上限为40亿美元。

2003年6月 瑞士银行有限公司和野村证券株式会社成为首批获得投资额度的QFII。

2005年7月 QFII总额度获准增加60亿美元，至100亿美元。

2007年2月 累计批复的QFII额度达到99.95亿美元。

2007年5月 第二次中美战略经济对话达成共识：将QFII投资总额度从100亿美元提高至300亿美元。

2007年10月16日 中国证监会主席尚福林在回答记者提问时表示，中国有望于年底之前宣布将QFII投资总额度扩大到300亿美元。

2007年12月 QFII投资额度扩大至300亿美元。（但有为）

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QFII频频举牌

A股上市公司

2005年2月1日，爱建股份一则持股变动提示性公告，开创了外资通过QFII举牌沪深上市公司的先河。公告显示，香港查氏集团旗下的名力集团通过具有QFII资格的恒生银行购买并持有了爱建股份流通股23338385股，占爱建股份股本总额的5.066%。此举使得名力集团超越上海宝钢集团公司，成为爱建股份的第二大股东。

2006年6月14日，G宇通发布公告称，截至6月9日收市后，合格境外机构投资者德意志银行持有公司股份20848034股，占公司总股本的5.21%。

德意志银行在G宇通2005年年报流通股股东名单中出现时，持股仅348.72万股，为第十大流通股股东。G宇通2006年一季报显示，德意志银行在该季度还减持了15.03万股，持股为333.70万股。但在2006年第二季度的两个多月时间里，德意志银行对G宇通增持股数达到1750多万股。

2006年12月14日，晋西车轴发布公告表示，日兴AM中国人民币Ａ股母基金已经举牌该公司股票。晋西车轴发布的股东权益变动报告书显示，截至２００６年１２月１１日，日兴ＡＭ中国人民币Ａ股母基金持有晋西车轴股份有限公司５４０１６８３股股份，已达到晋西车轴股份总额的５．２４９％。

2007年12月5日，大众交通发布公告称，瑞士信贷银行合计持有公司A股和B股达到5.65％。分析瑞士信贷在大众交通上的举动可看出，今年6月以来，该机构不断增仓大众交通，其中，在8月和10月买入数量最大，分别买入219.9837万股和159.9933万股A股，而在市场相对低迷的6月份和11月份，该公司也分别增仓50万股和49.9987万股A股。这一方面说明瑞士信贷对大众交通公司的看好；另一方面，其增减仓行为表明，QFII操作波段性明显。

分析人士认为，从QFII的举牌选择来看，它也有自己的偏执和爱好。从公司的选择来看，QFII对于上市公司所处的行业前景十分看重，无论是宇通客车还是晋西车轴都处于正面临大发展的行业，而且相应的上市公司一定要是行业龙头，最好拥有较高的海外市场份额和品牌影响力。

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