李嘉诚“高卖低买”的手法再次上演。这是1984年以来李嘉诚对其旗下公司第5次私有化。

8月10日，TOM在线私有化方案终于最后闯关，TOM在线股东大会以96.1%赞成票通过了私有化方案。TOM集团首席执行官兼执行董事汤美娟称，TOM在线股票的最后交易日期为8月27日，预计9月3日从香港联交所退市。这也将使TOM在线成为首家退市的中国互联网上市公司。

记者通过TOM在线内部可靠消息得知，其选择股价低迷时退市，运筹有日，意在避免他人分享上市公司利润，分析人士指出，TOM在线的私有化是为了完成TOM集团从无线业务到电子商务的战略转移。

TOM集团此前在解释私有化原因时表示，TOM在线的核心电信增值业务受运营商政策影响较大，业务下滑明显。私有化后，TOM在线在作长期投资决定时，无需再因独立上市地位而承受短期压力。

公开资料显示，TOM在线2004年从TOM集团单独分拆出来，在香港创业板(8282.HK)和纳斯达克(TOMO.NS)两地上市。TOM集团有限公司(2383.HK)为李嘉诚旗下的和记黄埔与长江实业(集团)有限公司出资组建，定位为大中华区中文媒体集团，目前主要有五大业务，即TOM在线、户外传媒、出版、体育、电视及娱乐等，曾在中国内地展开声势浩大的媒体收购行动。

TOM在线业绩曾经一度让TOM集团深感骄傲，在国内互联网普遍遇到成长瓶颈的时候，靠其在无线增值服务取得利润。

然而，无线业务由于受到监管政策影响大，2006年以后，随着中国移动运营商的监管政策出台，TOM在线也由于在同类企业中表现最为突出，所占比例最大，也遭受更大的危机。

受此影响，TOM在线在过去一季度的表现非常糟糕。TOM在线2007年第一季度业绩公告显示，总收益达3514万美元，较去年同期减少26.0%。占季度总收益之90.6%的无线互联网服务收益为3182万美元，较去年同期减少28.4%。

大福证券电信分析师陈超表示，“虽然摩根士丹利的分析对TOM在线的投资评级为‘表现优于大市’，但是出于长远利益的考虑，TOM集团将TOM在线私有化，等调整完成后，TOM集团很可能将公司重新包装上市。至于TOM集团会把哪项业务作为战略重点，外界很难看得清楚。”

对于分析师也深感扑朔迷离的TOM在线私有化的原因，至今TOM在线不愿意公开多谈，其投资部门只是对记者强调公告中所声明的原因。记者通过TOM在线内部可靠消息得知，选择股价低迷时退市，运筹有日，意在避免他人分享上市公司利润。

TOM内部人士提醒记者注意，除了移动增值服务外，非移动增值业务TOM-Skype是中国发展最快的网络社区之一，2006年三季度有2400万用户，用户增长了200万-300万，超过腾讯用户的增幅100万-150万。“Skype前景非常好，TOM也瞄准了政府将颁发VOIP牌照的时机。”对于这样一块资产，正是逢低吸纳的好时机。

该消息人士还向记者透露，“原来易趣的员工都走得差不多了。”2006年12月20日，TOM在线与eBay组建合资公司。其中，eBay和TOM在线持股分别为49%和51%。当时eBay子公司易趣原90%的员工都留在了新的合资公司，但是8个月过去了，TOM在线对C2C业务并不积极，也没有与竞争对手淘宝展开过策略竞争，而导致员工流失。

“TOM在线的私有化是为了完成TOM集团从无线业务到电子商务的战略转移。”国金投资董事长林嘉喜说，“TOM易趣目前的市场份额不断缩小，相对于淘宝80%的市场份额，易趣显得还很弱小。如果TOM在线依然保持上市地位，将可能导致上市公司出现巨亏。”