多渠道零售模式正日益博得资本市场更多关注。2008年2月，红杉资本中国基金正式宣布控股投资邮购巨头麦考林，通过收购其大部分股份成为麦考林的绝对控股方。本次投资超过8000万美元，是红杉资本中国基金讫今最大笔的单次投资和第一个控股收购项目。投资完成后，红杉中国创始及执行合伙人沈南鹏担任麦考林董事长，红杉中国副总裁余根灵出任麦考林董事，原麦考林CEO顾备春将继续担任麦考林总裁职务。红彬注资麦考林，这是否意味着B2C网站竞争狼烟又起？

新模式吸引风投

红杉资本投资8000万美元控股麦考林，此举表明经过十多年成功经营，麦考林所缔造的行业领袖者地位获得了国际顶级投资基金的认可，多渠道零售模式在中国蕴含着巨大的商机。

“在不到20年的时间，中国零售市场出现了西方国家经过150年才产生完成的零售业态，并且每年以11%的速度增长，而作为行业领导者的麦考林有其多渠道零售的实力与前景，我们希望此次控股投资能给国内的多渠道零售模式带来更大的发展。”红杉资本负责人是这么解释注资麦考林的缘由。主导此次投资的沈南鹏称，其十分看好麦考林所在的零售市场前景。此外，沈南鹏表示，麦考林“电话邮购＋网络＋店铺”的多渠道分销模式是吸引风险投资的核心要素。

麦考林是目前中国最大的邮购公司，具备知名品牌，建立了强大的后台支持系统、完善的物流配送和客服系统。目前它每月固定发布的目录已经达到300万。

麦考林威胁了谁？

以当当和卓越为代表的综合类的B2C零售企业，虽然创立较早，但受物流、仓储和配送等成本因素的影响，一直未能实现盈利，而以母婴、家居建材、服装、IT数码、珠宝首饰为对象的垂直类B2C网站在最近两三年却如雨后春笋般冒出，体现出了比综合类B2C网站更强的盈利能力，因而受到了VC的追逐。

此前，跟绝大多数VC一样，红杉中国更多的是做一些创业型投资，而控股收购则是头一遭。相比而言，控股收购通常要求在短期内获得投资回报，为此投资方往往倾向于通过资本运作将企业推向上市从而赚取高额回报。红杉中国毫不讳言于此，并坦言，将引进更多国际战略伙伴资源，来推动麦考林加速发展，其目标是让麦考林“迅速成为中国多渠道零售商巨头，并进一步推动其上市”。

顾备春并未言及上市事宜，眼下他更看重的，是红杉中国的注资有助于加速麦考林扩张的步伐。他甚至用“里程碑式的意义”来形容此番与红杉中国的合作。数据显示，我国零售业规模已达8.58万亿元，并以每年11%的速度增长；到2010年，中国零售总额将高达10万亿元。而在美国，有15%的零售来自邮购。对应而言，中国的零售邮购市场潜力惊人，更何况麦考林在目前炙手可热的互联网零售上也做得有声有色，并拥有扎实的实体网络。沈南鹏相当看好麦考林的多渠道零售实力和前景，并认为此次控股投资“将推动国内多渠道零售模式获得更大发展”。

购物网站的发展越来越需要依赖资本市场的大笔资金为支持，这是目前互联网争相上市的一大原因，只有不断利用资本市场的资金进行融资才能壮大实力。随着各网站利用资本市场的能力不断提升，如何吸引风投的关注成为各大网站的重点。

多渠道零售企业在中国虽然是一个比较新的概念，但以互联网为代表的具有多种销售渠道的公司却如雨后春笋。不过，像麦考林这样的渠道面广、邮购领先，还拥有门店的仍属独特，在某种程度上，麦考林有点像顾备春的老东家贝塔斯曼。

不过，顾备春更愿意把麦考林的未来向法国PPR集团看齐，它是一个集团企业，拥有目录销售，业务拓展到全世界，还拥有巴黎春天这样的百货店，它是一个多渠道、多品牌的完美组合。而麦考林也正有向高端发展的想法。

B2C正以“轻资产”的优势，分食投资浩大的商场、超市、连锁专卖等等传统购物的消费份额，商场等重资产则面临房产、销售能耗、人工、管理等等成本的利润分摊压力，统治地位逐渐被瓦解已成定局。