一、中国医疗卫生体系的变革将为医药行业不断创造规范有序的外部制度环境，研发和创新将成为中国医药行业最本质的要求 

二、生物制药行业是医药行业中最具技术创新特征的子行业，中国生物制药行业发展可能更接近美国模式 

三、怎样看待中国生物制药行业的研发和技术创新 

1、技术创新具有“阀值效应”，当前中国生物制药企业还不具备这种规模，相对来说，龙头公司更有优势 

2、引进、消化、吸收是技术创新不可逾越的过程，当前生物制药行业的研发仍以仿制为主，鲜有的自主创新值得关注 

四、中国生物制药行业投资机会分析 

1、选择持续坚定进行研发的子行业龙头 

天坛生物（600161）——疫苗行业龙头，谨慎推荐 

科华生物（002022）——诊断试剂龙头，推荐 

双鹭药业（002038）——基因工程制药龙头，谨慎推荐 

华兰生物（002007）——血液制品龙头，谨慎推荐 

2、选择具有技术优势、处于转型中的制药企业 

通化东宝（600867）——专注于基因重组胰岛素领域的制药企业，谨慎推荐